Staking 和 DeFi 在 Cosmos 中能共存吗? Part2:基于网络安全

Staking 和 DeFi 在 Cosmos 中能共存吗? Part2:基于网络安全

经济对 PoS 安全的影响

在上一篇文章中,我们解释了 PoS 如何通过其经济激励对区块链生态系统产生负面影响。

然而,由于 PoS 从根本上依赖于其代币的安全性,经济性以及市场定价会从根本上影响协议的安全层。

1. Staking 率依赖于价格变动

在当前的 PoS 方案中,“ Staking ” 会将代币锁定到协议中。大量的锁定代币给质押者大量的 Staking 奖励,同时质押者在协议治理方面也有更大的发言权。

然而,这是有代价的。

更多 Stake 意味着更大的风险。由于,在波动性市场中质押代币难以对冲非流动性风险 ,所以潜在价值损失大于流动性代币。虽然这对于那些持有很少 Staking 仓位的人来说可能不是问题,但对于持有大量 staking 仓位的人来说却是一个严重的问题。

在目前的设计中,对冲自己持有的资产的唯一方法是抛售或做空 (并向交易所等平台支付费用)。对于大多数 PoS 的区块链解锁质押的代币需要一个 “解锁期”,以防止长程攻击。

如果基础代币的价格大幅上涨,一些持有者可能会决定套现。这反过来又会导致可能解除锁定数量的增加。虽然售出的代币可能会流向购买用来 Stake 代币的人,但存在一个代币不保护协议安全的中间期。

当市场进入长期熊市时,同样的问题也会出现。为了使网络保持稳定,理想的做法是使网络安全与市场状况保持距离。然而目前很难做到,因为长期的熊市诱使人们现在抛售,稍后再买进,这导致他们解除质押抛售代币。

由于 PoS 网络的安全依赖于 “代币价格”x“质押代币的数量”,这将在两个方面严重影响网络安全:

  1. Staking 代币价值减少会导致攻击成本下降
  2. 较低的 staking 率 (比如人们出售了他们的代币) 为网络上的潜在攻击留下了更大的空间。

我们建议,如果有一种方法可以将一个人的投资头寸转换为流动资产,而无需进行抛售,那么可以减少长期熊市造成的网络安全脆弱性。

如果质押者使用 Everett 协议将他们的 Staking 仓位转换为流动影子代币,那么质押者可以通过出售影子代币有效地对冲他们锁定代币的风险。防止通过取消质押降低的网络安全性。

2. 代币使用降低了安全性

保守地说,许多人认为 PoS 区块链的基础代币唯一用例就是通过 Staking 提供安全性。虽然这是真的,但随着协议价值的增加,个人投资其资产的意愿往往会增加。

因此,PoS 区块链的基本代币将可能不仅用于 Staking,而且还用作网络中的价值存储。在网络中作为一种货币形式。

这一点在以太坊(尽管以太坊不是一个 PoS 区块链)等网络中已经可以观察到,在该网络中,其原生代币 ETH(尽管在协议中被视为费用代币)正被积极用作 DeFi-dapp(如 MakerDAO 和 Uniswap)中的价值存储和账户单位。

然而,在当前的 PoS 设计中,代币只能被质押或仅在其他产品中使用/投资。

随着越来越多的投资者选择投资他们的代币而不质押,网络安全性会下降。这造成了一个矛盾的情况,代币的使用是以网络安全为代价的。理想情况下,代币使用不会对网络安全产生负面影响,并且代币可用性的经济限制不存在。

我们提出了一种替代方案,通过 Everett 协议创建的影子代币可以保留底层代币的价值,而不需要 “Staking 代币” 的责任。

由于影子代币的价格与基础代币挂钩,因此 Dapp 相对容易使用,用户也容易理解,就像许多用户认为 DAI 和美元、WETH 和 ETH 是同一回事一样。

3. 高通胀率成为必然

PoS 区块链通过调整与持仓金额相关的代币通胀率来激励 Staking。当质押率较低时,发行量增加。这会增加更高网络安全性的 Staking 激励。

然而有个问题,如果无法利用锁定在 Staking 仓位中的价值,则网络必须承受较高的通胀率吸引代币持有人锁定其代币,而不是将其用于投资或使用其他应用程序。

一个有效的验证器市场应该包含许多希望保护网络安全的验证器。验证器之间激烈的价格竞争应将验证成本降至最低。

尽管大多数 PoS 网络不依赖自由市场来设定通胀率,它遵循协议设定的功能更类似于计划经济。然而,这仍然有点类似于自由市场的价格机制,因为通胀利率函数类似于基于自由市场的对应函数。

因此在某种程度上,将自由市场机制应用于验证器网络是合乎逻辑的。(验证器的不同之处还在于,它们不会像在自由市场中那样竞争提供更好的服务,它们的服务相互协作以维护网络。)

如果生态系统中基本代币的使用必须与 Staking 竞争,很明显,被质押的基本代币将更少。从自由市场的角度来看,这实际上意味着:1。网络中提供安全性的验证器较少。2、对于较低的验证成本的竞争较少。因此,Staking 仓位的非流动性会导致网络验证器更少,从而降低安全性,同时通过更高的通胀率使网络使用代价更高。

通货膨胀支出可以被视为维持网络的必要开支。高通胀率本质上意味着网络维护需要更多的费用,如上所述,流动性不足的 staking 持仓会导致网络费用增加。

另一方面,Everett 允许创建流动 Staking 持仓,以激励更多的代币被质押,同时减少 dApp、DeFi 或投资中使用基础代币的需求。这将有助于网络降低通胀率。

总结

目前的 PoS 网络设计存在着多种经济安全问题。这包括网络安全高度依赖于代币价格的变动,以及基本代币的使用降低质押率而对网络安全产生负面影响。此外,网络被迫有更高的通胀率,使网络为维护安全花费了更多费用。

我们在 Everett 希望通过允许创建本文中所述的 Staking 持仓流动性来解决这些经济安全问题。

原文链接:https://medium.com/everett-protocol/staking-and-defi-can-they-coexist-3169b721968
撰文: Ryan Park
编译:SHOU

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