去年尝鲜 Staking 的人现在是赚还是赔?

去年尝鲜 Staking 的人现在是赚还是赔?

本文转自  PANews 公众号
分析师 | Carol 编辑 | 毕彤彤 出品 | PANews

去年此时,Staking 风靡一时,诸多玩家 “跑步” 入场。过去一年,随着越来越多 PoS 公链上线,Staking 市场正变得越来越广阔。市场上甚至有声音认为今年或将是 Staking 爆发的一年。  与 PoW 挖矿市场巨头林立,资产门槛高企不同,Staking 被矿池、节点服务商、钱包等视为一片 “新蓝海”,同时也是一个分享挖矿红利的绝佳机会。他们纷纷打出高收益和低风险的 “组合拳” 吸引用户,那么去年尝鲜 Staking 的用户,至今按法币核算是赚还是赔? 

01 平均收益有所回升但质押率持续下降

根据 Staking Rewards 的统计,截至 3 月 3 日,共有 85 种资产开放 Staking,这些资产总市值为 150.07 亿美元,质押代币总额为 99.62 亿美元,币本位平均年化收益约为 13.78%,中值约为 8.03%。 

PAData 曾在 2019 年 7 月 25 日统计的收益中值约为 7.03%(参考 《Staking 生财有道:平均年化约 7% 有多种新玩法》),而 Staking 刚刚兴起不久的 2019 年 4 月 4 日,收益中值约为 10.05%(参考《站上 Staking 这个风口,谁是新的比特大陆?》)。目前市场的平均币本位年化收益仍然低于 Staking 刚刚出现时,但较半年前有所回升。 

其中,收益最高的 COTI、SNX、CSDT、LPT、ENQ 和 PRV 币本位年化收益都超过了 50%,收益最低的 LSK、ARDR 和 EDG 币本位年化收益都不超过 1%。可见不同资产的 Staking 收益排列较为分散。另外,老牌公链 NEO、VET 和 XLM 的币本位年化收益不超过 2%,TRX 和 EOS 也只有 3.73% 和 3.10%。

  香港 HashKey 集团旗下的 PoS 矿池 HashQuark CEO 李晨曾在接受 PANews 专访时表示,收益太高或太低可能都存在问题。从观察来看,收益特别高的往往是小币种,而成立较早、运行时间较长、市场声量较高的知名公链的收益大多都低于平均水准。

  与收益的起伏不同,目前 Staking 平均质押率低于刚兴起时,也低于半年前。目前市场总体的平均质押率约为 39.74%,中值约为 37.45%。而 2019 年 7 月 25 日时的质押率中值约为 42.36%,2019 年 4 月 4 日时约为 46%。 

NRG、WAXP、KAVA、SNX 和 USDN 是质押率最高的 5 种资产,都超过了 80%,备受关注的 ATOM 和 ALGO 的质押率也比较高,分别超过了 72% 和 60%。XZC、SMART、WABI、EDG 和 COTI 则是质押率最低的 5 种资产,都不足 10%。 

按照 Staking 预期年化收益≈通胀率/质押率的计算公式来看,收益与质押率密切相关,因此对投资者而言,观察每日的质押率是非常重要的。 

另外,在 85 种资产中,只有 11 种资产在考虑通胀率的情况下,Staking 反而降低(包括不变)了所拥有的代币总量在流通中的份额。而其余 74 种资产通过 Staking 以后都提高了持币者持币总量在流通总量中的份额,这些资产的平均调整收益约为 8.86%。

02 Staking 的预期法币年化收益大约为 37% 

目前市场上质押代币总值最高的资产是 EOS,达到了约 20.49 亿美元,其次是 XTZ,达到了 18.31 亿美元,此前 XTZ 一度反超 EOS 成为质押代币市值的 “老大”。这两种资产的质押代币市值已经超过了所有质押市场总值的 1/3。此外,ATOM、DASH、TRX、XEM、SNX 和 DCR 的质押代币市值也都超过了 1 亿美元。

这些最受欢迎的 Staking 资产的法币本位年化收益如何?去年尝鲜 Staking 的用户,至今是赚钱了吗?

 PAData 按照这些资产的币本位预期年化收益换算 Staking 的资产数量,然后结合一年前的币价(取 2019 年 3 月 1 日的开盘价,如果资产上线时间晚于 3 月 1 日,则去最早一天的开盘价)与当前的币价(取 2020 年 3 月 3 日的收盘价)估算了 Staking 总值最高的 15 种资产的法币年收益。

根据统计,SNX 是 15 种资产中法币本位预期年收益最高的资产,达到了 2195%,其次是 XTZ,达到了 612%,VSYS 的预期法币收益也比较高,达到了 72%,其余正收益的资产收益率大约在 10%-30% 左右。另外还有 TRX、ATOM、WAVES、LUNA 和 ALGO 的预期法币收益为负,收益最低的 ALGO 和 LUNA 都处于亏损 80% 左右的水平。去除 SNX 的极端影响,14 种资产的平均预期法币年化收益约为 37.32%。 

实际上,从本质上来讲,作为一种投资手段,Staking 只能改变持币的数量,即使算上 Staking 币本位收入的复利,其影响也较小,而币价才是影响挖矿的最重要因素,无论是 PoW 挖矿还是 PoS 挖矿。 

预期法币收益最高的 SNX,其持币收益为 1274.82%,币本位收益为 66.97%,两个维度都为正向表现,因此 Staking 大大起到了增益效果。与之类似的还有 DASH、DCR、KAVA、VSYS、XEM 和 XTZ 等。

而如果持币收益为负,即从全年来看币价呈下跌趋势,那么 Staking 的预期法币收益也为负,且亏损情况相当,这意味着 Staking 只能起到十分有限的减少亏损的作用。比如 LUNA,持币收益为-85.88%,即使 Staking 的币本位受益于有 10.41%,其最后的法币收益也仍为-84.41%。与之情况类似的还有 ATOM、ALGO 和 WAVES 等。 

如果将 Staking 的预期法币年收益放入持币年收益区间中,可以观察 Staking 的风险水平,即观察相较持币而言,Staking 更容易获得高收益还是低收益。 

根据统计,除了 XTZ 和 SNX 的 Staking 预期法币收益更接近持币最高收益以外,其余资产的 Staking 法币收益均与最低收益更接近。

虽然大多数资产都与最高持币收益都相距 70% 以上,但除了 ALGO 和 LUNA 的 Staking 收益只比最低持币收益高了不到 7% 以外,其余 11 种资产的 Staking 收益都要比最低收益高 25% 以上。这意味着,从整体而言,Staking 的收益风险水平较持币更稳健。

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