对话真本聪:合成资产赛道再添选手,Linear 如何突围而出

对话真本聪:合成资产赛道再添选手,Linear 如何突围而出

2020 年 10 月 16 日,真本聪、Linear、NGC Ventures 和 Winkrypto 联合举办了 AMA 活动,本次 AMA 邀请了 Linear 联合创始人「吴周瑜」和 NGC Ventures 创始合伙人 Tony Gu,分别介绍了 Linear 的愿景和产品进展,和 NGC 的投资哲学。

首先让我们来看看嘉宾在本次 AMA 中的精彩回答:

  • NGC – Tony:周期,赛道,团队——这是我们判断项目的三大维度。
  • NGC – Tony:市场疯狂的时候就是退出的最好时机。
  • Linear – 吴周瑜:基本上这些(DeFi 分叉)项目在 1 到 2 周内都会过气。因为他们缺乏创新,而用户的忠诚度是对 APY(年化收益率),而不是那个 EOMJI 有多可爱。
  • Linear – 吴周瑜:我们觉得当前情况下,用 Layer2 不能完全解决 DApp 的问题,对于 DeFi 相关的项目更是如此。主要是 Layer2 的方案在扩容上有一定的限制,同时金融类项目对安全性要求比较高。

Q1:两位嘉宾都是首次来到我们社区,NGC 创立以来一直享有非常好的声誉,Linear 于前不久推出以来也收获了很多关注,想请两位在开始之前先做个简单的自我介绍,也各自对 NGC 和 Linear 做个简介。

Linear – 吴周瑜:谢谢,我是亚洲最大的 STO(证券化代币发行)平台 Liquefy 的联合创始人,投资机构包括 NEO 和 Kenetic 等。在 Liquefy,我有丰富的在领先区块链网络上创建具有互操作性产品的经验,包括 Quorum、R3 Corda、Tezos 乃至 NEO。

在更早前的投行职业经历中,也曾为众多客户创建结构化产品。另外,我也是人社部认可的区块链讲师。

在 Linear 这个合成资产交易所项目中, 我是联合创始人, 主力负责产品开发跟技术那一块。

NGC – Tony:NGC 成立于 2017 年末,是由来自科技创业、传统资本市场、管理咨询等领域的专业人士组成的区块链技术风险投资基金,支持过多个顶级的区块链项目。具体信息请看网站 http://ngc.fund 

Q2:NGC 一直以来都非常活跃,投资了很多优质项目,想请谷老板分享下 NGC 的投资哲学,你们的主要的评判标准是什么,评判是否值得投资和什么时候退出?具体而言,NGC 为什么投资了 Linear

NGC – Tony:周期,赛道,团队——这是我们判断项目的三大维度。

目前的 DeFi 热度就不用说了。合成资产方面,Linear 的团队优势很明显。有传统金融的经验和币圈的实操,非常难得。

Q3:今年的上半年已经结束了,市场关注的热点有:DeFi、分布式存储、Layer2、Polkadot 生态等等,想请问谷老板如何看待现有的区块链基础设施的进展,你觉得下半年的投资趋势会往什么主题走?

NGC – Tony上面讲的几个都对。前面几年更多是投区块链内生的业务。明年会看到更多的出圈应用,传统行业拥抱区块链,可能刚关注用区块链做业务。合成资产属于后一类。

Q4:您认为国内外加密货币领域的创业团队和资本机构有何异同,他们的主要差异在哪里,这其中是否蕴含着哪些机会?

NGC – Tony:根据我们的经验,确实有些差异。

西方更偏底层技术。东方更偏上层应用。其实是挺好的一个结合。

拿 Linear 来做例子,随着底层设施的完善,创新型的金融产品就会层出不穷。

这种产品肯定是要跟市场结合。目前看来亚洲市场更加适合创新,市场需求也更加急迫。

Q5:Linear 定位于 Delta-One(价格变化与标的资产相一致)的资产协议,和市面上的其他的 DEX(比如 Synthetix)有什么区别?

Linear – 吴周瑜:我们在许多方面与现有的 DEX(比如 Synthetix)不同。首先我们的优势在于跨链兼容性,这为 DEX 的使用者解决扩容和交易费用高的问题提供了完整的方案。

更重要的是,跨链兼容为我们通往新市场和获得新用户开辟了道路,比如说我们的平台将会先集成到 Binance Smart Chain(BSC)上,同时我们现正考虑其他潜在的” 以太杀手”。

Binance 自带超过 40 万个帐户和 150 多个法币关口,解决了很多其他现有平台由于以太 Web3 的复杂性而导致的各种问题。Binance 迫切希望将 CeFi 升级为 DeFi,因此我们选择把平台建立在 BSC 上——这是大家熟悉的协议。

产品方面,Linear 的 UX / UI 易于使用,也便于向新用户推广和教育,甚至可以做到交易无滑点。

最后值得一提的是,质押 Linear 的代币 LINA 可以获得从数字资产、商品、外汇,到市场指数,甚至会增加一些创意性的主题指数,如电竞等,打造 360 度投资风险敞口。

长远来说,Linear 的创始人认为区块链的世界将会是 Inter-Chain,不同的用户会根据不同情况使用相应的区块链去做跨链传输,Linear 的愿景是与这些区块链一同增长,把不同链的 DeFi 的用户聚合及互通。

Q6:“分叉” 是圈内一个分叉流行的词,您认为区块链项目的核心竞争力和护城河是什么,具体而言,如果有人 fork Linear 的代码,将代币经济模型设置的更加” 社区化 “(这是前不久 DeFi 浪潮中非常常见的一种方式),那么 Linear 如何应对,您认为 Linear 对比其他相似或分叉项目的护城河是什么?

Linear – 吴周瑜:这个问题相当有意思,在 1 到 2 个月前我们看到的” 务农分叉” 其实跟 2017 年时候的一轮 BTC 分叉有点类似,那时候是修改一下比特币核心协议的一些参数,再找一些小型交易所上线。

这次则是取一个食物名字,用上相应的 EMOJI 及社群推广,利用 DeFi 的可组性去建立一整条农耕路线。我会认为这次是更为疯狂。

首先:对比起 BTC 年代的分叉,基于借贷及质押的务农是更为容易接受,因为这次用户投入的 USDT/USDC/甚至是 ETH 其本上都可以拿回 (有没有无常损失视乎你加入的池子)。

另外是对比起你只能在交易所上买比特币的分叉,这次更有玩味, 至现在更延伸到 NFT 农具的 GAMEFI 概念。

可是,我们不难发现,基本上这些项目在 1 到 2 周内都会过气。因为他们缺乏创新,而用户的忠诚度是对 APY(年化收益率),而不是那个 EOMJI 有多可爱。

Linear 在 DeFi 领域上是衍生品交易所类别,跟以上说到的借贷务农有所不同,在质押方面,我们除了会有一系列跟 KOL 的社群活动外,Linear 也正跟资本方商讨二级市场质押计划去壮大质押池的大小,这个护城河可不是代币分叉便能拷贝;

另外我们现有的投资者包括亚洲甚至美国的知名机构,他们无论在产品还是资本方面也提供了庞大的支持和意见。

更长远的是,Linear 的核心旨在交易所上提供不同的合成资产,这个用户黏性是在平台上而不是在 APY 上,因为 Linear 的质押者跟交易者角色是可以分开的。就好像 Uniswap 一样,纵使在 Uniswap 出现前 DeFi AMM 也已发生了,但在可用性上却有很大问题。所以我们旨在提供一个能用的合成资产方案,这便是重中之重,因为一旦达至有机平台 (非务农) 用户增长,这个护城河便很难被取代。

Q7:Multicoin Capital 的 Kyle 曾称自己并没有持有 SNX,认为它所号称的 “无限流动性” 是一个市场营销的噱头;我认为这可能是指当有人大量卖出或买入一种资产时,尽管能够成交,但它的价格变化可能会非常剧烈(即流动性可能是虚假的),请问 Linear 如何看待这一现象,如何避免流动性赢弱导致的价格大幅变化的可能,这会影响合成资产协议的采用吗?

Linear – 吴周瑜:Kyle 的意思是指假设在合成资产平台上的交易额远远大于抵押池的时候,整个系统也会有” 流动性” 不足的问题。

有关这点我们的解决方法是从社群出发,引入一系列跟 KOL 的社群活动外,Linear 也正跟资本方商讨二级市场质押计划去壮大质押池的大小,而接受多资产抵押亦是增大质押池的一个有效手法。但这方面要在原生平台代币的需求跟池子的健康程度做平衡。

Q8:Linear 初期建立在以太坊上,随后和 Binance Smart Chain 币安智能链合作,想请问下 Linear 这么做的原因,以及您如何看待各个公链的竞争和格局?未来 Linear 可能会兼容所有主流公链吗?

Linear – 吴周瑜:在开始正式开发前,我们对当前 ETH 上的技术现状做了比较多的分析。我们觉得当前情况下,用 Layer2 不能完全解决 DApp 的问题 (OVM 有挑战窗口问题,ZK-VM 在智能合约 HEAVY 应用方面还需要一段时间),对于 DeFi 相关的项目更是如此。主要是 Layer2 的方案在扩容上有一定的限制,同时金融类项目对安全性要求比较高。

所以相对来说,我们觉得跨链会是一个相对更好的解决方案。我们当前的方案是将 LINA 发行在以太坊上,之后通过跨链,将交易和铸造功能部署在其他链上。

这个好处是,第一不脱离当前 ETH 上的 DeFi 生态,让更多的用户了解和参与我们项目。其二也可以通过跨链技术,利用当前一些好的公链的性能和安全性。相对来说,我们觉得这个方案比纯粹的 Layer2 解决方案要更好一些。

我们的平台起初建立在以太坊上,随后与 Binance Smart Chain(BSC)币安智能链合作,币安链兼容以太坊虚拟机(EVM)的区块链集成,解决了现有合成资产协议 Gas 费高、交易确认慢、产品更新慢等痛点,支持多种合成资产产品交易的瞬时确认和即刻完结。

用户旅程会是先从以太链上不同的 DeFi AMM 平台入手 LINA,然后跨链转换到 BSC 链上进行后续的质押跟交易合成资产流程。另外,前面提到用户可以用更及时的价格预言更新来构建合成资产产品,使抢先交易的窗口更低,达至交易无滑点。

而币安智能链只是 Linear 合作的首个兼容区块链底层,未来 Linear 还将公布更多的跨链合作方。除了 BSC 之外,接下来最有可能落地的是 Polkadot。

Q9:底层公链对上层应用的影响很大,今年 3 月 12 日由于以太坊 ETH 的价格突然暴跌,导致大量链上交易堆积,如预言机无法正常工作,MakerDAO 大量抵押债仓跌破清算门槛,从而引发了清算程序执行,而后发生了有恶意竞拍人,以 0dai 的价格获得拍卖的抵押物的事件。Linear Finance 如何避免类似的黑天鹅事情(底层区块链风险、智能合约漏洞、预言机喂价失败等等)对于平台用户的损失,保证整个协议的安全性和稳健性?

Linear – 吴周瑜:假设我们的起始比率设置在是 500%,当抵押比率低于一定数值(比如 150%)时触发清算。此外,惩罚性转换率会让 Linear 使用抵押的 LINA 代币回购相应的合成资产产品,以确保债务池的稳定性。如果合成资产产品的清算价值高于清算时 LINA 代币的价值,则会造成系统损失。另一方面,当合成资产产品的清算价值低于 LINA 代币的价值时,就会产生系统利润。

MakerDAO 的情况可以理解成是合约层面没有考虑到极端情况下的一种漏洞。除了 MakerDAO 之外,之前还有导致 ETH 分叉的 DAO 事件,通过闪贷平台拉高价格出贷的攻击等等。

DeFi 项目的合约需要处理真实世界中有价值的金融业务,确实需要我们特别谨慎和严谨的对待。除了吸取之前发生的一些黑天鹅事件的经验和教训之后,我们会对所有代码做严格测试,同时找在业内有经验的审计公司来审计我们的代码,尽力确保用户在合约内的资产的安全性。

Q10:前不久流动性挖矿是非常火热的概念,同时我们注意到 Linear 在白皮书中也有 “流动性挖矿” 这一规划,能为大家讲解一下 Linear 的 “流动性挖矿” 如何参与,与其他协议有何不同之处么?

Linear – 吴周瑜:我们认为流动性挖矿是一种获取用户的有效方法。而且在 Linear 推出后,除了所预设的代币分发,进行交易的用户亦将获得代币,从而获得更大的奖励池份额。我

们的 LINA 代币和​ℓ​USD 属于 ERC-20 代币,资产合成产品则能兼容 EVM,因此,它们均可由用户存放在第三方池中,如 Balancer、Uniswap 和 Curve,以便进行收益质押。

此外,在某些情况下,我们还将利用代币奖励来激励用户帮助稳定债务池。当债务池在风险敞口上变得不平衡时,例如,如果大量用户创造了黄金的合成资产(多头),我们将为那些通过创造合成资产黄金空头来平衡多头交易的用户提供额外的代币奖励,从而最终减少波动性并增加债务池的安全性。

Q11:想请您介绍下 Linear 的代币经济模型,代币 LINA 是如何分配的,LINA 如何捕获整个协议的价值?

Linear – 吴周瑜:LINA 代币总供应量 100 亿枚,初始流动性代币:237,666,666 枚。分配如下:

  • 质押回报 40.0%
  • 储备 15.0%
  • 种子轮 2.4%
  • 私募轮 7.0%
  • 公募轮 0.6%
  • 团队 10.0%
  • 顾问 5.0%
  • 流动性 5.0%
  • 生态系统 10.0%
  • 社区 5.0%

LINA 作为 Linear Finance 的代币,既是质押品也是治理代币,具有很强的价值捕获能力,可以质押合成 Liquid 获得收益——通胀收益及平台上用户进行 Liquid 交易的手续费、进行流动性挖矿,也将用于治理 Linear 协议。

抵押者如果想获得抵押奖励和转账分成,可以购买 LINA 并将其抵押。通过抵押,用户可制造 LUSD,它是 Linear 的合成美元稳定币,可以自由转移到 AMM 池中以产生额外收益或用于获取其他 Liquids(合成资产)敞口。

如上所述,Linear 的交易者也可以是抵押者,而他们将不时享受 LINA 的交易费回扣。这会由治理协议决定。做市商还可​​以通过平衡债务池并获得额外的 LINA 奖励来帮助整个协议。

而且,成为 LINA 持有者可以决定协议的未来,因为我们永远都不想让 Linear 成为中心化协议。诸如转账费用消耗比率,分配比率,折扣活动,额外收益活动甚至资产上架可以在以后由社区确定。

Q12:治理也是大家非常关注的一个话题,想请问下 Linear 现有的治理机制是什么样子的,普通用户、核心团队和外部开发者是如何协作的,未来会变成由社区治理的 DAO 吗?

Linear – 吴周瑜:协议发布后,Linear 将在重要参数和平台设计方面接受 LinearDAO 的治理,例如:

  • 抵押比率
  • LINA 通胀奖励和频率
  • 交易费用的分割,如销毁、费用申索和 Linear 储备
  • 新功能和技术路线图等

社区可以提交提案,然后投票决定是否采纳。投票前会针对每个提案进行讨论,以确保投票对平台的长期发展有意义。

同时我们刚宣布了测试网的发布, 有兴趣的童鞋可以填写以下表格, 团队会发送 Ropsten 的测试 LINA 让你们试玩一下:https://shimo.im/forms/VGjYvtDQywvD38Kd/fill

Q13:像 NGC 等知名投资机构对 Linear 进行了投资,想请您介绍下 Linear 的投资人和合作伙伴?

Linear – 吴周瑜:NGC 成立于 2017 年末,是由来自科技创业、传统资本市场、管理咨询等领域的专业人士组成的区块链技术风险投资基金,支持过多个顶级的区块链项目。NGC 作为我们重要的投资人,给项目发展提供重要的战略指导和对市场进入提供宝贵的资源。

其他投资者包括加密货币量化基金公司 Alameda Research、韩国知名区块链投资公司 Hashed、交易服务商 CMS Holdings、顶尖场外数字资产交易平台 Genesis Block,以及专注区块链技术的风险投资公司 Kenetic Capital。

Q14:目前 Linear 产品处于什么阶段,未来的规划是怎么样的呢?

Linear – 吴周瑜:十月下旬我们即将推出测试网络,让用户测试我们 Linear 系列其中一个核心的 DApp——Linear Buildr:一个能够让用户使用各种形式的资产 “创建”LUSD,以得到质押奖励的去中心化抵押池。十一月我们会发布主网。

从长期来看,我们深知将 Linear 构建为资产层的价值,欢迎应用开发者在 Linear 之上构建额外的资产管理 DApps。

最后,本着去中心化金融的精神,我们将开始规划并将治理过渡到 DAO,从而使我们的用户社区能够帮助并继续推动创新,成为协议中的关键决策者,并最终成为一个为用户服务和由用户构建的协议。

以下是真本聪社区成员对嘉宾的自由提问:

Q15:Linear 通证 $LINA 在 Linear 中如何使用,如何激励用户长期持有通证?

Linear – 吴周瑜:LINA 作为 Linear Finance 的代币,既是质押品也是治理代币,具有很强的价值捕获能力,可以质押合成 Liquid 获得收益 – 通胀收益及平台上用戶进行 Liquid 交易的手续费、进行流动性挖矿,也将用于治理 Linear 协议。

抵押者如果想获得抵押奖励和转账分成,可以购买 LINA 并将其抵押。通过抵押,用户可制造 LUSD,它是 Linear 的合成美元稳定币,可以自由转移到 AMM 池中以产生额外收益或用于获取其他 Liquids(合成资产)敞口。

如上所述,Linear 的交易者也可以是抵押者,而他们将不时享受 LINA 的交易费回扣。这会由治理协议决定。

做市商还可​​以通过平衡债务池并获得额外的 LINA 奖励来帮助整个协议。

而且,成为 LINA 持有者可以决定协议的未来,因为我们永远都不想让 Linear 成为中心化协议。诸如转账费用消耗比率,分配比率,折扣活动,额外收益活动甚至资产上架可以在以后由社区确定。

Q16:跨链涉及到两个不同区块链系统的交互,Linear 在技术上遇到过哪些挑战,又有哪些创新的设计理念?

Linear – 吴周瑜:在跨链这一块,最重要的是选取无论是技术跟社群也有大量用户支持的项目,因为我们的愿景是跟赢家同行,所以兼容其他链时必须跟相关公链团队有紧密接触,而我们第一步是先跟 EVM 兼容的公链合作,好处是只需管理一套代码,能更快捷地推出更新。

Q17:去中心化协议如果出问题了,尤其是资金量很大的交易,一旦发生 bug 出现资金丢失,Linear 有什么解决方案吗?

Linear – 吴周瑜:臭虫确实是 DApp 最需要避免的问题,有关这点其实我们在测试网推出前早已完成两轮的代码审计,审计方是国内知名的慢雾团队。而后续我们也会跟国外团队对接,寻求”second pair of eyes”。

Q18:跨链第一是哪家

Linear – 吴周瑜:第一家会是 BSC 币安智能链。

Q19:能卖的才是高手。对于退出时机有建议吗?从您角度您觉得怎样才是一个比较好的退出时机呢?

NGC – Tony:这个要看对周期的判断。目前很明显的情况就是项目都受大势的影响

市场疯狂的时候就是退出的最好时机。

更多 Linear 信息:

  • 官网:https://linear.finance/
  • 白皮书:https://linear.finance/defi/Linear_Whitepaper_ZH_CN.pdf
  • Medium:https://medium.com/@linear.finance
  • 微博:@LinearFinance

以上便是本次 AMA 的所有内容,如果你还有任何其他疑惑和见解,欢迎加入我们的社群。同时如果关于 AMA 主题有任何推荐请告诉我们,我们下期 AMA 不见不散。

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