对话真本聪:交易量突破百亿,Tokenlon 开启经济模型正螺旋时代

对话真本聪:交易量突破百亿,Tokenlon 开启经济模型正螺旋时代

2021 年 4 月 2 日,真本聪与 Tokenlon 联合举办了 AMA 活动,本次 AMA 邀请到 Tokenlon 业务增长负责人 Lucas。他向大家介绍了 Tokenlon 的主要功能和特点,RFQ 模式的优势、以及 LON 的经济模型等。

以下是本次 AMA 的文字整理,Enjoy It!

Q1:能否先给我们社区小伙伴介绍一下 Tokenlon?作为一个老牌的 DEX,Tokenlon 诞生的背景是怎样的?

Tokenlon 是基于区块链网络实现的去中心化交易支付结算协议,在自有的柜台报价(RFQ)做市商网络基础上,还能够接入第三方流动性,例如 Uniswap 与 Curve。Tokenlon 能够为用户智能寻找最佳的交易路径,为用户带来最好的交易价格和深度,也就是大家说的 DEX 聚合器

Tokenlon 虽然是很年轻的聚合器,但是在 DEX 赛道中其实已经算是个老人了。Tokenlon 诞生于 2018 年 4 月,由 imToken 孵化,从早期仅基于 Kyber 和 0x 协议的模式,进化到目前聚合型的去中心化交易协议。

目前,Tokenlon 服务了超过 16 万的用户,对于 DeFi 用户刚过百万的行业来说,可以说贡献还是不少的。

Q2:Tokenlon 现在已经迭代到 5.0 版本,请问最新版本中有那些功能更新和特点?

Tokenlon 是去年年底刚升级到 5.0 版本,最大的改变在于 Tokenlon 的流通性不再是封闭的了,而是可以和行业内的其他流动性打通,同时在 5.0 中我们引入了 LON,作为治理和激励工具,推动社区和核心团队一起构建 Tokenlon 的愿景。

Tokenlon 5.0 可以在原有的 RFQ 专业做市商的基础上再聚合 Uniswap、Curve,甚至自定义策略的 Tokenlon AMM 等流动性源,从而为用户提供一站式的兑换体验。对于技术有所研究的朋友也可以参考下面这张构架图。

Q3:能否具体介绍一下 Tokenlon 的 RFQ(多做市商价格聚合机制),与 AMM 模式相比有哪些优势?

Tokenlon 可以说是最早在 0x 协议上搭建链下撮合链上清算的 RFQ 团队。用户交易时,Tokenlon 会将用户的订单在链下发给多家做市商,并从做市商返回的报价中挑选最好的提供给用户。完成匹配后,如果用户觉得价格合适,即可以签名完成交易。

这种形式类似于 Kyber Network 的喂价储备库,但是由于报价、聚合、以及订单撮合都在链下(Kyber 都在链上),做市效率得到了很大的提升,可以很好地和 AMM 模式互补。

相较于 AMM,RFQ 模式可以有以下优势:

  1. 做市商友好,资金效率高,因此价格极具竞争力,特别是 ETH/USDT 这类主流笔对;
  2. 交易失败率极低,减少矿工费浪费;
  3. 所见即所得,即交易汇率在用户对交易签名时就锁定不会改变;
  4. 无抢跑、套利,用户无需设置或担心滑点;

Q4:Tokenlon 通过哪些方式可以解决 DEX 的流动性问题?

RFQ 就是我们早期解决 DEX 流动性的办法,当时 DEX 的生态还没发展起来,整个 DEX 行业一天的交易量也就一百多万美元,提供流动性的人很少。

而 RFQ 模式引入了专业做市商,能够搬运中心化交易所的流动性,从而解决了流动性供给端的问题。当流动性供给端解决之后,很多用户发现价格和体验不错,也就自发地来使用 Tokenlon 了。

RFQ 虽然有很多优势,其实该模式的短板也很明显,即支持资产有限,且新代币难以在 RFQ 上进行价格发现/首发。这也是 Tokenlon 5.0 引入 AMM 的原因之一,Tokenlon 5.0 可以扬长避短,结合 AMM 和 RFQ 两种模式的精华。

目前其实 AMM 的潜在优势在 Tokenlon 上还没有完全展现开,我们将在这个季度进行多种优化,用户将能够在 Tokenlon 上交易任意 Uniswap 等其它 DEX 上的币种,甚至建立自主策略的 AMM 池。

Q5:Tokenlon 如何降低 Gas 费用,提高交易成功率?

Tokenlon 降低 Gas 费用的主要方式是提高交易成功率,我们观察到 Uniswap 等 AMM 的交易成功率在 80% 至 90% 之间,那些失败的交易其实浪费了用户非常多的 ETH,而在 Tokenlon,交易成功率一直维持在 99.5% 以上。而且如果是失败的交易是 Tokenlon 带上链的,那么即便失败了用户也不需要付费。

能做到这么高的交易成功率,首先是因为链下撮合链上清算的 RFQ 模式可以避免交易被抢跑,其次 Tokenlon 协议还会在特定情况下对与来自 AMM 的订单进行补贴,以达到滑点要求,使原本可能失败的订单成功。

Q6:DEXs 从 2020 年开始,进入了交易量爆炸式增长的阶段,Tokenlon 交易量破 100 亿美金,您认为有哪些重要原因推动?

行业的爆发是很重要的原因之一,DeFi 爆发带来了更多新的场景,比如去年夏天我们看到了很多参与 DeFi 挖矿的用户,会首先到 Tokenlon 进行一笔交易,获取可以挖矿的资产,挖矿之后又会到 Tokenlon 卖出挖出的资产,使 Tokenlon 成为了重要的一个路径。

同时 Tokenlon 持续的迭代和流动性优化是更重要的一个原因,我们不断打磨体验降低用户门槛和优化价格,让我们能够在用户有需求时承接住用户,并且存留住他们。

Q7:Tokenlon 与 Uniswap、Bancor 等 DEX 有哪些不同?Tokenlon 有哪些独特之处?

对于用户来说,Tokenlon 与其他 DEX 的最大不同之处在与让用户省心,或者说用户友好。对那些初次使用 DEX 的小白用户非常友好,我这里举几个例子。

  1. 代币授权和交易打包成一个步骤,用户路径更短;
  2. 如果用户没有 ETH 作为矿工费,或者做的是 ERC20 之间的交易,那么 Tokenlon 会代用户上链,隐藏了 “矿工费” 这一概念;
  3. 交易成功率远高于其他主流 DEX;
  4. 移动端体验最便捷流畅,原生整合于 imToken 钱包;
  5. 交易量大或持有 LON 的用户还能获得手续费优惠;

我们相信 DEX 或者我们所处的这个行业的目的之一是将去中心化带给更多的人,这也是我们持续打磨体验,降低 Tokenlon 使用门槛的原因。对于很多我们的用户而言,Tokenlon 是他们使用的第一个 DeFi 产品。

Q8:目前 Uniswap 已经开始探索二层解决方案,Tokenlon 在未来有何计划?

对于二层网络,团队一直在关注,也看到了目前的市场需求,在用户访谈的过程中我们也发现很多用户被以太坊的高矿工费给拦住了。我们目前还在处于探索和调研各个二层网络的阶段,不过有计划未来在二层网络上进行部署,让使用 Tokenlon 的门槛进一步降低。

Q9:DEX 的安全问题也是用户非常关心的一环,Tokenlon 在用户的资金安全方面做了或者说会给哪些保障呢?

对于 DEX 的安全风险,可能可以分为两种,一是智能合约托管风险,另一个是智能合约授权风险

Tokenlon 上的交易都是原子兑换,要么成功,要么失败,不存在中间状态。且由于 Tokenlon 目前并没有自己的 AMM,用户无法提供流动性,比如将资产转入 AMM 合约中,所以也就不存在智能合约托管风险。同时我们尽量借用业内最为安全和成熟的协议来为用户提供服务,例如我们的 RFQ 模式就是基于十分成熟的 0x 协议打造的。

对于智能合约授权风险,我们则是聘请业内最优秀的审计团队把关,Tokenlon 已经安全平稳运行了 3 年,有很好的历史表现背书。

Q10:LON 质押、回购、交易挖矿已经上线,LON 的经济模型是怎么设计的?对于代币持有者而言,代币的作用主要体现在哪里?

LON 是 Tokenlon 的应用型代币,也是推动 Tokenlon 生态正向循环的关键,目的在于激励更多的贡献者参与其中,推进网络各个层面的优化升级,创造更大的价值。

Tokenlon 是 DeFi 中最具价值捕获能力的协议之一,其收取的手续费将会被用于在公开市场上回购 LON,回购的 LON 将被转移至财库以及用于质押奖励。

同时在 LON 发行数量达到 2 亿总上限前,回购将触发铸币,通过交易挖矿奖励至生态参与者。更多生态参与者将会带来更多的手续费收入,推动生态的正向循环。

对于持币者而言,可以有以下几个方式参与:

  1. 质押 LON 获得质押奖励;
  2. 投票参与 Tokenlon 社区治理;
  3. 为 Uniswap 和 Sushiswap 上的 LON/ETH 和 LON/USTD 提供流通性,获得流动性激励。

对于普通用户,可以通过以下贡献行为参与并获得 LON 奖励:

  1. 在 Tokenlon 进行交易;
  2. 推荐朋友到 Tokenlon 进行交易。

刚刚提到的这些机制在 4 月 1 日已经正式上线了,这里是我们的上线公告,欢迎大家了解详情和参与的步骤。

目前 Tokenlon 5.0 累计手续费已经超过千万美元,回购每 4 小时可以发起一次,且在逐步提高单次回购的限额。大家可以在这个面板看到回购进展,也可以看到 APY 在稳步爬升中。

以下是真本聪社区成员对嘉宾的自由提问。

Q11:Tokenlon 一直是 0x 网络中最为活跃也是历史交易量最多的中继器,0x 究竟是什么?

0x 是知名的去中心化交易协议之一,我们的 RFQ 模式中链上清算的部分正是基于 0x 协议完成的。采用业内最成熟的协议能够最大程度保证交易的安全。这里我们也有一张图,解释了 Tokenlon 的 RFQ 部分是如何使用到 0x 协议的。

Q12:Messari.io 一篇文章中曾表示:「简而言之,聚合平台之间竞争的是用户,而 AMM 之间竞争的则是交易本身。」你是如何看待这个话题?

我认为这句话说的很对,AMM 的可组合性,使得任何前端产品/聚合器都可以平等地获得他们的流动性,同时单个 AMM 自身又无法保证在所有情况下都能提供最优的流动性。这样就使得 AMM 和聚合器都有必要存在的空间。

举个电商的例子,AMM 就像耐克和阿迪达斯等品牌商户,聚合器就像天猫和京东等平台,两者各司其职。Tokenlon 则是像亚马逊,既有自主品牌商户(RFQ),又有各大外部商户(Uniswap, Curve, …)。

以下是真本聪社区成员对嘉宾的自由提问。

Q13:Sushi 被称为 Uniswap 的吸血鬼,Tokenlon 采用了 0x 的框架,但发行了自己的代币,想问问 Lucas 怎么看待这两个项目和两种代币的关系,是否可以说 tokenlon 是寄生在 0x 之上;以及 0x 推出了 Matcha ,你怎么看待 0x 未来可能加强价值捕获的举措?

之前的 Tokenlon 4.0 的确是依赖于 0x 协议的,因为我们 RFQ 使用 0x 做链上清算。但是目前 Tokenlon 5.0 已经成为了聚合起,可以说像 1inch,能够从各个 DEX 获取流动性,RFQ 仅是其中一部分。

同时提到了代币,可以也聊一下价值捕获,其实 0x 协议本身做价值捕获是很难的,因为中继方是面向用户的,对于用户来说有更高的粘性。DeFi 我觉得和互联网产品类似,越具有粘性的产品,越有价值捕获能力。这点从 Tokenlon 目前的手续费收入上就可以看出来。

0x 协议如果收取的费用过高,中继方可以离开,而且成本很低,导致其价值捕获能力较差。比如之前 DDEX 分叉 0x 协议就是很好的一个例子。

关于 Matcha,我觉得正是因为 0x 团队意识到了面向用户的前端产品才是捕获价值的最好方式,所以推出了自己的 DEX,是很正确的决定我认为。

Q14:Gas 费这么高。有考虑迁移到其他链的计划么?BSC 或者 HECO。

目前还在调研中,不过这个问题的确很重要。这个季度也许会有方案出来。

Q15:Tokenlon 上买卖为什么要限制金额 ?用户可以根据自己买卖多少和要付的交易费用间衡量是否要交易,还有 Tokenlon 后续会不会加快上更多币种?

这个也是很多 Tokenlon 用户关心的问题,目前由于很多交易都是 Tokenlon 代为上链的,考虑到矿工费成本所以做了最小交易额的限制。不过团队目前已经有了解决方案,一切顺利的话,本季度就可以完全开放,不对交易额进行约束。

上币的数量上,也是因为构架和用户体验上的一些考虑,Tokenlon 目前仅支持流动性好的代币。不过本季度可能会在这方面做优化,各代币完全开放,即 Uniswap 上的币种,Tokenlon 上都能交易,还有可能获得更好的报价。

更多信息请关注:

相关阅读
微信 WeChat 新浪微博 Twitter Telegram 搜索 link clock